6月23日（周四）晚20：00，普華永道中國企業(yè)融資與并購部主管合伙人、全球跨境服務(wù)中國主管合伙人、一帶一路業(yè)務(wù)主管合伙人黃耀和，普華永道企業(yè)融資與并購部中國中部主管合伙人蔡凌，普華永道思略特中國運營管理咨詢主管合伙人李健，共同分享如何在企業(yè)融資與資本退出中提升標的企業(yè)或資產(chǎn)的價值。本次活動在普華永道視頻號、《中國企業(yè)報》中企視訊全程直播。

　　黃耀和表示，不同時間段、不同市場條件，甚至市場比較低迷時，普華永道能夠持續(xù)地幫助企業(yè)用比較高的估值來引進投資者，尤其是國際投資者。這得益于一個強大、專業(yè)、經(jīng)驗豐富的團隊和獨特的運營模式。“他們深入了解企業(yè)的運營模式、運營特征，并從運營的各個環(huán)節(jié)找出可以提升價值的地方，而且將這些價值挖掘出來并實施，最終體現(xiàn)在未來的現(xiàn)金流以及價值估算的模型上，從而得到一個能夠充分反映企業(yè)內(nèi)在價值的估值?！?br />
　　牽頭交易顧問，深入價值創(chuàng)造全流程

　　蔡凌從標的資產(chǎn)的發(fā)現(xiàn)、投資者的選擇，并結(jié)合投資人的關(guān)注點，充分挖掘資產(chǎn)潛在價值等方面進行了詳細的闡釋。在融資還是資產(chǎn)出售或剝離的過程中，精準能夠找到投資人的關(guān)注點直接影響投資人最后的作價。蔡凌認為，投資人核心關(guān)注兩大維度：一個是外部環(huán)境，包括市場規(guī)模、市場增速、行業(yè)集中度、政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向等，對所出售的資產(chǎn)或融資的業(yè)務(wù)增長有很大的影響；一個是企業(yè)內(nèi)功，這個內(nèi)功不是來自于某些系統(tǒng)或者某些報表上的數(shù)字，而來自于企業(yè)各個維度的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，包括銷售、生產(chǎn)，供應(yīng)鏈，研發(fā)等，當然核心管理人員的穩(wěn)定和后勁也非常重要，因為一個成功企業(yè)的運營總歸是由人做出來的。

　　在確定投資人群體之后如何去運作這個融資或剝離流程？這就不得不提到普華永道的牽頭交易顧問了。牽頭交易顧問，會整合各個維度的咨詢團隊，將前面所聚焦的投資人關(guān)注點進行可操作的改善，尤其是在內(nèi)功方面，將提升運營效率等專業(yè)服務(wù)貫穿于交易的整個生命周期。

　　普華永道企業(yè)融資與并購部團隊作為牽頭交易顧問，在市場上已經(jīng)耕耘很多年，無論是國內(nèi)獨角獸企業(yè)的融資，還是頭部企業(yè)的出海戰(zhàn)略投資，也包括跨國企業(yè)在中國的收購以及戰(zhàn)略性的剝離，都積累了豐富的經(jīng)驗，并且通過和普華永道咨詢團隊的合作，充分挖掘價值提升點，在融資和并購市場留下很多成功的案例。

　　和不同專業(yè)領(lǐng)域咨詢團隊的合作，讓普華永道的牽頭交易顧問在提供高水準的慣常財務(wù)顧問服務(wù)的同時，為融資方或者資產(chǎn)出售/剝離方能更預(yù)見性從業(yè)務(wù)自身找出可能的運營效率提升點，并給所確定的投資人群體帶了極具說服力的提升方案，而這恰恰能給投資人帶來系統(tǒng)性、客觀性、專業(yè)性的運營提升信息，從而對標的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的未來EBITDA增長帶來更正向的理解和判斷。

　　“無論是并購基金的退出、跨國企業(yè)的戰(zhàn)略剝離，甚至上市企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)退出時，普華永道的牽頭交易顧問都能帶來不一樣的價值提升交易顧問服務(wù)，更好地完成交易?！辈塘枵f

　　價值識別+價值實現(xiàn)，推動客戶價值提升

　　要創(chuàng)造價值，就要先尋找到價值點，量化這些價值點。那么如何發(fā)現(xiàn)價值點？李健對如何做到價值創(chuàng)造做了精彩的分享。他認為可以綜合應(yīng)用多種工具，例如打開制造型企業(yè)的財務(wù)損益表，里邊的各項成本和分項收入都會成為審視的對象。包括原材料采購成本、制造費用、銷售費用、行政成本和費用，以及銷量和價格。這里邊的價值點既包括成本的削減，也包括一些增長相關(guān)的舉措，比如在短期內(nèi)通過定價的調(diào)整和銷售團隊的能力提升來實現(xiàn)收入的增長。

　　整個價值點識別的過程中，通常會發(fā)現(xiàn)多個價值點，針對這些價值點計算就會形成商業(yè)案例，每個價值點會產(chǎn)生一個商業(yè)案例，最后價值點組合起來就會有一系列的商業(yè)案例。然后針對這些商業(yè)案例進行優(yōu)先排序，選擇時第一要看這個機會創(chuàng)造價值的幅度有多大，第二看實現(xiàn)價值創(chuàng)造難度有多高。同時，要看不同價值點的實施是否有前后邏輯關(guān)系。

　　“我們追求快速實施而見到效果，而不是追求理論上的完美答案。我們希望不僅能快速發(fā)現(xiàn)價值，更希望能推動企業(yè)快速實施這些價值點?！崩罱≌J為，價值創(chuàng)造過程中，有兩個階段，第一是價值識別，第二是價值實現(xiàn)。不同于其他中介機構(gòu)，普華永道的運營咨詢希望能參與到實施過程中。其他的中介機構(gòu)通常是以交付PPT為終點，普華永道的運營顧問在過去的經(jīng)歷里有50%的時間或者50%的案例里，都實際參與到了這些價值創(chuàng)造?！耙环矫婺軌蝌炞C前期所發(fā)現(xiàn)的機會點的可行性。另一方面，我們期望通過價值點的實現(xiàn)，真正幫助客戶企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。”