前言

　　2020年，中國(guó)宣布「爭(zhēng)取2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和」的國(guó)家氣候目標(biāo)，并將「實(shí)施以碳強(qiáng)度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度，支持有條件的地方和重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)率先達(dá)到碳排放峰值」列為「十四五」 規(guī)劃中應(yīng)對(duì)氣候變化的重要措施之一。

　　2021年7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)全國(guó)碳市場(chǎng)）正式啟動(dòng)線(xiàn)上交易?，F(xiàn)階段運(yùn)行的全國(guó)碳交易市場(chǎng)納入了2000多家發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位，涉及的二氧化碳排放量超過(guò)40億噸，碳市場(chǎng)排放量規(guī)模為全球之最。碳排放權(quán)交易通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)碳定價(jià)，可交易的碳配額能夠幫助降低企業(yè)減排成本，激勵(lì)企業(yè)節(jié)能減排以實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。同時(shí)，通過(guò)碳市場(chǎng)抵消機(jī)制，可增加對(duì)林業(yè)碳匯、可再生能源等項(xiàng)目的投資，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。全國(guó)碳市場(chǎng)的建立和運(yùn)營(yíng)對(duì)「雙碳」目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重要的意義。

全球碳市場(chǎng)的發(fā)展

　　碳排放權(quán)交易機(jī)制（Emission Trading Scheme）為《京都議定書(shū)》規(guī)定的履約國(guó)家可采用的減排機(jī)制之一。履約國(guó)家為實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)，根據(jù)各行業(yè)履約機(jī)構(gòu)的排放所占比例設(shè)置固定的碳配額（允許的碳排放量），其實(shí)際排放量多於其碳配額的企業(yè)可以從扣除實(shí)際碳排放後仍有盈余碳配額的企業(yè)手中購(gòu)買(mǎi)碳配額（圖1），以滿(mǎn)足監(jiān)管方對(duì)於履約企業(yè)碳排放量的要求。它將碳排放權(quán)定義為商品，由此產(chǎn)生了主要由履約機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)及自然人參與交易碳排放權(quán)交易的碳市場(chǎng)。相較於通過(guò)征收碳稅以及采用法律或政令約束企業(yè)的碳排放，碳交易機(jī)制采用的限額及交易（Cap-and-trade）的方式以其經(jīng)濟(jì)和靈活的優(yōu)勢(shì)，確保企業(yè)可以以成本較低的方式實(shí)現(xiàn)碳減排，更有可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)多方面的環(huán)境效益。自全球首個(gè)碳市場(chǎng)-歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU ETS）於2005年建立以來(lái)，截至2021年1月初，全球已運(yùn)行的碳市場(chǎng)已有24個(gè)，另有8個(gè)碳市場(chǎng)正在籌建中并將在幾年內(nèi)開(kāi)始運(yùn)行（圖2）。

圖1: 歐盟碳排放權(quán)交易機(jī)制

來(lái)源：EU ETS Handbook

圖2: 世界范圍內(nèi)的碳排放權(quán)交易機(jī)制實(shí)施情況（2021）

來(lái)源：ICAP

中國(guó)的碳市場(chǎng)建設(shè)之路

　　2011年10月，中國(guó)在北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北、深圳設(shè)立碳排放權(quán)交易地方試點(diǎn)，并從2013年開(kāi)始啟動(dòng)試點(diǎn)碳市場(chǎng)的線(xiàn)上交易，試點(diǎn)市場(chǎng)覆蓋了電力、鋼鐵、水泥等20多個(gè)行業(yè)近3000家重點(diǎn)排放單位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年，七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)累計(jì)碳交易總量達(dá)2.8億噸，涉及交易總額為62億元（人民幣）。從試點(diǎn)運(yùn)行的情況來(lái)看，大部分試點(diǎn)的履約企業(yè)都能完成履約。從2017年-2018年各試點(diǎn)市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，試點(diǎn)市場(chǎng)的碳價(jià)趨於平穩(wěn)。在運(yùn)行過(guò)程中，部分試點(diǎn)通過(guò)降低準(zhǔn)入門(mén)檻和廣泛納入更多行業(yè)，增加碳市場(chǎng)的覆蓋面積，同時(shí)采用以基準(zhǔn)碳排放分配碳配額，并且更加嚴(yán)格的控制碳補(bǔ)償機(jī)制使用的規(guī)定，以完善碳市場(chǎng)機(jī)制，使其能夠充分發(fā)揮推動(dòng)企業(yè)節(jié)能減排和低碳轉(zhuǎn)型的作用。

圖3: 中國(guó)各試點(diǎn)碳市場(chǎng)截止2018年底累計(jì)的交易量以及交易總額

來(lái)源：icap Emission Trading Worldwide

　　EDF（Environmental Defense Fund）發(fā)布的《2021年國(guó)內(nèi)碳價(jià)格形成機(jī)制研究報(bào)告》分析了試點(diǎn)碳市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制現(xiàn)狀，指出通過(guò)碳市場(chǎng)引入抵消機(jī)制可以進(jìn)一步降低企業(yè)的履約成本，同時(shí)對(duì)減排項(xiàng)目產(chǎn)生補(bǔ)貼，未來(lái)如果增加碳市場(chǎng)參與交易主體并豐富交易品種，有利於提高碳市場(chǎng)的活躍度。若希望閱讀報(bào)告的完整內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊頁(yè)尾的【原文鏈接】前往EDF官網(wǎng)查閱。

全國(guó)碳市場(chǎng)現(xiàn)狀及趨勢(shì)

　　2017-2020年，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)和生態(tài)環(huán)境部頒布了《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》（2017）、《2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》以及《納入2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位名單》，中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入擴(kuò)展和深化的階段。2021年7月，全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)線(xiàn)上交易，在首個(gè)交易日中，碳交易成交量為410.40萬(wàn)噸，成交均價(jià)為52.23元/噸，成交額近2.1億元。運(yùn)行第一周，全國(guó)碳市場(chǎng)累計(jì)成交量達(dá)到483.3萬(wàn)噸，成交額近2.5億元，6個(gè)交易日以來(lái)掛牌協(xié)議交易和大宗交易均有成交。

　　伴隨著「雙碳」目標(biāo)以及「十四五」規(guī)劃的實(shí)施，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)碳減排，可以預(yù)見(jiàn)全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)包括：

　　將納入更多行業(yè)的重點(diǎn)排放企業(yè)，包括鋼鐵，水泥等高碳排放行業(yè)。

　　將逐漸減少免費(fèi)碳配額的供給，通過(guò)碳市場(chǎng)交易機(jī)制進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳減排。

　　將有可能納入更多的自愿減排機(jī)制，并對(duì)碳抵消項(xiàng)目有更嚴(yán)格和清晰的定義和核驗(yàn)。

　　現(xiàn)階段，全國(guó)碳市場(chǎng)內(nèi)允許交易的主要為現(xiàn)貨碳配額，未來(lái)隨著碳市場(chǎng)的發(fā)展，可能會(huì)出現(xiàn)更多種類(lèi)可交易的碳金融產(chǎn)品。

　　全國(guó)碳市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展將為不同行業(yè)的企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)於碳排放較高的如電力、鋼鐵、水泥等行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，被納入全國(guó)碳市場(chǎng)後，可能面臨更大的減排壓力和更高的履約成本。另外，那些在節(jié)能減排方面做得較為出色的企業(yè)則有可能通過(guò)碳交易獲益，從而進(jìn)一步降低自身的減排成本甚至獲得收益。因此，企業(yè)關(guān)注碳市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)了解碳配額制度及碳市場(chǎng)的交易規(guī)則，規(guī)劃自身的減排路線(xiàn)圖，對(duì)自身的碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行量化及監(jiān)控，同時(shí)，對(duì)企業(yè)碳資產(chǎn)進(jìn)行管理，將有利於企業(yè)在低碳發(fā)展的趨勢(shì)下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、更好的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型以提升自身品牌價(jià)值。若對(duì)我們的服務(wù)或本文內(nèi)容感到興趣，請(qǐng)直接與我們聯(lián)系。

　　宋菁

　　中國(guó)節(jié)能皓信副總經(jīng)理

　　香港綠色金融協(xié)會(huì)ESG披露及整合工作組聯(lián)席主席

　　電話(huà)：+852 3107 0711

　　郵箱：joysong@cecepec.com

　　中國(guó)節(jié)能皓信: 市場(chǎng)部

　　電話(huà)：+852 3107 2398/+86 0755 2337 3861

　　郵箱：inquiry@cecepec.com

　　參考文章：

　　1.國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)於印發(fā)《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》的通知

　　https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/ghxwj/201712/t20171220_960930.html?code=&state=123

　　2.全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將啟動(dòng)上線(xiàn)交易（權(quán)威發(fā)布）：

　　http://env.people.com.cn/n1/2021/0716/c1010-32159645.html

　　3.European Union (2015), EU UTS Handbook

　　4.CAP. (2019). Emissions Trading Worldwide: Status Report 2019. Berlin: ICAP.

　　5.EDF（2021），《2021國(guó)內(nèi)碳價(jià)格形成機(jī)制研究報(bào)告》.

　　6.關(guān)於印發(fā)《2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》《納入2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位名單》并做好發(fā)電行業(yè)配額預(yù)分配工作的通知

　　http://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202012/t20201230_815546.html

　　7.成交額2.1億元！全國(guó)碳市場(chǎng)上線(xiàn)首日交易活躍

　　http://finance.people.com.cn/n1/2021/0717/c1004-32160780.html