原標(biāo)題：21億元貸款計(jì)劃遭質(zhì)疑（引題）

悅安新材稱(chēng)將合理安排項(xiàng)目建設(shè)節(jié)奏（主題）

賬面可用資金僅2.27億元，卻要舉債21億元大舉投資，悅安新材如此做法引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。6月7日，公司在回復(fù)上交所問(wèn)詢時(shí)表示，公司看好“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”（下稱(chēng)“金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”），該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額不超過(guò)30.008億元，投資資金來(lái)源為30%資本金、70%債務(wù)融資，公司將開(kāi)展債務(wù)融資約21億元彌補(bǔ)資金缺口，并合理安排項(xiàng)目建設(shè)節(jié)奏。

項(xiàng)目存20余億元資金缺口

悅安新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為羰基鐵粉、霧化合金粉及相關(guān)粉體深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品主要包括羰基鐵粉系列產(chǎn)品、霧化合金粉系列產(chǎn)品、軟磁粉系列產(chǎn)品、金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品、吸波材料系列產(chǎn)品等五類(lèi)。公司于2021年8月26日上市，首發(fā)募資凈額2.13億元。

首發(fā)募投項(xiàng)目還未建成，凈資產(chǎn)僅6.77億元，悅安新材卻拋出21億元的債務(wù)融資計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)公告，公司擬在“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”基礎(chǔ)上追加投資，建設(shè)金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目。該項(xiàng)目擬分三期實(shí)施，預(yù)計(jì)第一期投資1億元，第二期投資8.83億元，第三期投資20.17億元。

然而，悅安新材今年一季報(bào)顯示，公司期末貨幣資金余額僅1.79億元，交易性金融資產(chǎn)為1.10億元，且公司一季度業(yè)績(jī)同比下滑。據(jù)公告披露，公司以自有資金、自籌資金預(yù)計(jì)能滿足第一、第二期建設(shè)，但第三期建設(shè)存在一定的資金缺口。

記者注意到，截至2023年3月31日，公司賬面可用資金余額為2.27億元（不含IPO募集專(zhuān)項(xiàng)資金）。若投建第三期項(xiàng)目，公司尚有超20億元的資金缺口。

大舉擴(kuò)張產(chǎn)能

上交所在問(wèn)詢函中追問(wèn)了30.008億元投資的合理性，要求悅安新材說(shuō)明資金投入是否會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，是否影響公司日常經(jīng)營(yíng)；如未來(lái)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)，新建項(xiàng)目是否存在規(guī)劃產(chǎn)量減少、項(xiàng)目停滯或終止風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)問(wèn)題。

悅安新材回復(fù)稱(chēng)，公司以自有資金能夠滿足項(xiàng)目第一期和第二期的資本金投入需求，債務(wù)融資空間較大、籌集渠道較多，項(xiàng)目的第一期和第二期的實(shí)施預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，為項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行的專(zhuān)項(xiàng)融資產(chǎn)生的利息可以資本化，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)影響較小。針對(duì)第三期項(xiàng)目，尚存在一定的資金缺口。公司將根據(jù)一二期項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)及產(chǎn)能消化情況，合理安排第三期項(xiàng)目的建設(shè)節(jié)奏。

悅安新材擬通過(guò)金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款分批籌資約21億元用于項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和與公司合作的相關(guān)銀行已開(kāi)始介入項(xiàng)目授信工作，可提供額度為項(xiàng)目總投資額70%的項(xiàng)目貸款。截至2023年3月31日，公司總資產(chǎn)規(guī)模8.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率19.35%，處于較低水平，公司存在增加債務(wù)融資籌集資金的空間。同時(shí)，公司近期擬向特定對(duì)象發(fā)行股票融資2.6億元，融資后公司凈資產(chǎn)將進(jìn)一步增加，有利于開(kāi)展進(jìn)一步債務(wù)融資。

值得注意的是，悅安新材現(xiàn)有微納金屬粉體系列產(chǎn)品年產(chǎn)能約為1.3萬(wàn)噸，追加投資后擬新增10萬(wàn)噸產(chǎn)能。公司在已通過(guò)募投項(xiàng)目和對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)的情況下，繼續(xù)新建產(chǎn)能，規(guī)模將遠(yuǎn)超公司現(xiàn)有產(chǎn)能總和。

“首發(fā)募投項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能6000噸，目前已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)于2025年達(dá)產(chǎn)。追加投資項(xiàng)目分三期建設(shè)，第一期3000噸為示范驗(yàn)證性質(zhì)，萬(wàn)噸級(jí)第二期生產(chǎn)線產(chǎn)能將在2026年開(kāi)始逐步釋放，與首發(fā)募投項(xiàng)目前后銜接，助力新增產(chǎn)能逐步投入市場(chǎng)，有序消納，項(xiàng)目實(shí)施在時(shí)間節(jié)奏上具備一定的合理性。”悅安新材表示。（記者 張娟 北京報(bào)道）