被業(yè)界譽為“膏藥大王”的羚銳制藥（600285.SH）近日發(fā)布2024年半年報顯示，公司上半年實現營業(yè)收入19.06億元，同比增長12.07%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.13億元，同比增長30.30%；實現扣非凈利潤3.94億元，同比增長30.82%，營收、利潤規(guī)模均創(chuàng)下歷史同期新高。

　　值得一提的是，今年以來至8月13日，羚銳制藥股價累計上漲44.70%，并于5月7日盤中創(chuàng)出歷史新高，但就在業(yè)績與股價雙增的背景下，羚銳制藥卻遭到實控人的大舉減持。此外，羚銳制藥部分董事、監(jiān)事也于第二季度拋售公司股份。

　　第二季度實現營收、凈利雙增

　　羚銳制藥成立于1999年4月18日，于2000年10月18日登陸上交所，主營業(yè)務為中成藥制劑、化藥制劑的研發(fā)、生產和銷售等。2024年半年報顯示，羚銳制藥上半年實現營業(yè)收入19.06億元，同比增長12.07%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.13億元，同比增長30.30%；實現扣非凈利潤3.94億元，同比增長30.82%。針對公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣非凈利潤增長較快的原因，羚銳制藥表示主要系受銷售規(guī)模增長及期間費率下降所致。

　　單季度看，羚銳制藥業(yè)績表現亦相對較好，實現了營收、凈利雙增。今年第二季度，羚銳制藥實現營業(yè)收入9.97億元，同比增長9.31%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.23億元，同比增長28.90%；實現扣非凈利潤2.13億元，同比增長30.20%。

　　在醫(yī)藥行業(yè)近年業(yè)績低于預期的情況下，羚銳制藥業(yè)績仍保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。同花順iFinD數據顯示，2010年至2023年，羚銳制藥營業(yè)收入由3.81億元逐年增長至33.11億元，扣非凈利潤從0.09億元持續(xù)增長至5.34億元，其營收、扣非凈利潤已連續(xù)13年實現增長。

　　不過，伴隨著業(yè)務規(guī)模的增長，羚銳制藥銷售費用也在不斷攀升。同花順iFinD數據顯示，2010年至2023年，羚銳制藥銷售費用從1.18億元逐年增長至15.04億元，已連續(xù)13年同比增長；此外，2016年至2023年，羚銳制藥銷售費用率依次為42.78%、48.00%、51.46%、50.85%、50.68%、48.29%、48.09%、45.41%，已連續(xù)8年維持在40%以上。

　　在銷售費用逐年攀升的背景下，羚銳制藥今年上半年繼續(xù)增長，銷售費用為8.55億元，同比增長8.02%，銷售費用率為44.85%。據悉，羚銳制藥銷售費用主要由市場費用、廣告宣傳費等構成，今年上半年公司市場費用為5.25億元，同比增長1.33%；廣告宣傳費為1.24億元，同比增長7.37%。

　　上市以來累計現金分紅超20億元

　　股價方面，在醫(yī)藥股持續(xù)低迷的情況下，羚銳制藥逆勢上漲，股價不斷創(chuàng)新高。同花順數據顯示，羚銳制藥2023年股價整體上漲40.12%；今年以來至8月13日，羚銳制藥股價又累計上漲44.70%，并于5月7日盤中創(chuàng)出歷史新高26.09元/股，而在此期間大盤跌幅為3.60%，行業(yè)跌幅為18.18%。

　　股價持續(xù)上漲的背后，羚銳制藥也受到較多機構的青睞。同花順iFinD數據顯示，截至2023年12月31日，共有334家機構持倉羚銳制藥，相較于上一報告期增加135家；累計持股數量為2.96億股，相較于上一報告期增長1.29億股；持股比例為52.50%，相較于上一報告期增長22.70%；持股市值為50.59億元，相較于上一報告期增長28.85億元。

　　與此同時，今年二季度多家知名機構也在增持羚銳制藥。同花順數據顯示，廣發(fā)穩(wěn)健回報混合A增持公司186.66萬股，截至二季度末以1492.03萬股位列公司第二大股東；北京源峰私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）-源峰價值私募證券投資基金增持公司148.91萬股，截至二季度末以792.76萬股位列公司第七大股東；前海開源中國稀缺資產混合A增持公司80.11萬股，截至二季度末以761.75萬股位列公司第八大股東；此外，由知名基金經理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A于二季度末以812.32萬股新進公司前十大股東行列。

　　不過，亦存在部分機構減倉。同花順數據顯示，繼2023年第四季度、2024年第一季度分別減持羚銳制藥80萬股、280萬股后，廣發(fā)穩(wěn)健增長混合A于2024年第二季度繼續(xù)減持20萬股，截至2024年二季度末以980萬股位列公司第四大股東；基本養(yǎng)老保險基金805組合繼2023年第四季度、2024年第一季度分別減持公司47.78萬股、82.70萬股后，于2024年第二季度繼續(xù)減持42.87萬股，截至2024年二季度末以706.65萬股位列公司第十大股東；此外，全國社保基金一一五組合亦于2024年第二季度減持公司20萬股，截至二季度末以880萬股位列公司第五大股東。

　　羚銳制藥常年保持著現金分紅習慣。同花順iFinD數據顯示，自2000年上市至今，羚銳制藥累計現金分紅次數為22次，累計現金分紅金額為20.33億元，分紅率達52.13%。其中近三年累計現金分紅（含回購股份）為12.56億元，近三年累計分紅占比（含回購股份）達270.15%。

　　遭實控人大舉減持

　　不過，盡管公司業(yè)績穩(wěn)定增長，股價持續(xù)上漲，但羚銳制藥卻遭到實控人的大舉減持。

　　羚銳制藥5月7日發(fā)布公告稱，信陽新銳投資發(fā)展有限公司（下稱“新銳投資”）擬通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價、大宗交易的方式減持公司股份不超過1086.75萬股，即減持不超過公司股份總數的1.92%，而新銳投資剛好持有羚銳制藥總股本的1.92%。新銳投資由羚銳制藥實際控制人、董事長熊偉控制，新銳投資及其一致行動人合計持有羚銳制藥1.39億股股份，占公司總股本的24.45%。

　　據悉，前述減持已完成。根據羚銳制藥5月14日披露的《河南羚銳制藥股份有限公司股東減持股份結果公告》顯示，新銳投資于5月13日至5月14日期間，通過大宗交易減持公司1086.75萬股股份，減持比例為1.92%，即其所持有的羚銳制藥股份已全部清倉，減持價格為24.57元/股，累計套現約2.67億元。

　　羚銳制藥2023年也曾遭到實控人參股企業(yè)的大舉減持。羚銳制藥2023年11月發(fā)布公告稱，新縣鑫源貿易有限公司（下稱“鑫源貿易”）此前持有公司股份753.83萬股，占公司總股本的1.33%。該公司于2023年5月5日通過大宗交易方式減持公司35萬股，于2023年5月23日至11月21日通過集中競價交易方式減持公司718.83萬股，合計減持753.83萬股，累計套現金額約為1.25億元。鑫源貿易亦是熊偉持股的企業(yè)。

　　此外，羚銳制藥的部分董事、監(jiān)事也在拋售公司股份。巨潮資訊網顯示，羚銳制藥董事吳希振于2024年5月24日通過二級市場減持公司13.85萬股，成交均價為24.94元/股，以此估算減持金額約345.42萬元；監(jiān)事李進于2024年5月24日通過二級市場減持公司4.76萬股，成交均價為25.1元/股，以此估算減持金額約119.48萬元。

　　《經濟參考報》記者注意到，前述兩人除了于今年第二季度外，此前年份亦在不斷減持羚銳制藥。其中吳希振分別于2022年、2023年通過二級市場累計減持公司24.61萬股、18.46萬股；李進分別于2022年、2023年通過二級市場累計減持公司8.46萬股、6.34萬股。