持續(xù)高強度調研！

　　Wind數據顯示，9月險資機構合計調研280家A股上市公司，調研次數合計1312次，對工業(yè)機械、半導體產品、電子設備和儀器領域的個股興趣較濃，并加大對科創(chuàng)板公司和北交所公司的調研力度。

　　業(yè)內人士認為，股票市場預期最悲觀的階段可能已經過去，四季度權益市場指數將震蕩向上，以結構性機會為主。值得注意的是，此前，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，優(yōu)化降低權益因子。據中信證券測算，假設增配后股票資產最低資本保持不變，此次風險因子調整帶來的潛在增配股票空間為2000億元到3000億元。

　　6家公司被險資扎堆調研

　　Wind數據顯示，截至9月28日收盤，今年9月共123家險資機構（保險公司92家，保險資管公司31家）合計調研280家上市公司，調研次數合計1312次。

　　從調研次數來看，泰康資產最為“勤奮”，9月調研次數為104次，也是唯一一家調研總次數超百次的險資機構，其與之對應的調研個股數量也達到95只。除泰康資產外，人保資產、中郵人壽保險、大家資產、國壽資產四家機構的調研總次數也超50次。

　　從調研對象來看，晶晨股份、康達新材、華中數控、匯川技術、步科股份、易華錄備受“偏愛”，10余家險資機構扎堆調研上述公司，其中晶晨股份共吸引17家險資機構的注意力。

　　數據顯示，晶晨股份今年第一季度實現營收10.35億元；第二季度實現營收13.15億元，環(huán)比增長27.05%。第一季度實現歸母凈利潤3043.73萬元，第二季度實現歸母凈利潤15427.43萬元，環(huán)比增長406.86%。晶晨股份表示，公司預計第三季度營收有望進一步環(huán)比提升，但具體業(yè)績存在一定不確定性。

　　具體來看行業(yè)（Wind行業(yè)分類），9月險資機構調研更加偏好工業(yè)機械、半導體產品、電子設備和儀器、應用軟件、電氣部件與設備行業(yè)，上述行業(yè)9月被險資調研的公司家數分別為30家、23家、13家、12家、12家。

　　大舉加倉ETF入市

　　值得一提的是，險資機構此次月度調研情況是政策紅利發(fā)布后的首次相關數據。

　　9月10日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，下調權益投資風險因子，釋放險資入市空間。其中，提到引導保險公司服務實體經濟和科技創(chuàng)新。對于保險公司投資科創(chuàng)板上市普通股票，風險因子從0.45調整為0.4。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現，今年9月險資機構加大了對科創(chuàng)板公司的調研力度，險資對科創(chuàng)板板塊個股調研數占比為32.86%，而去年同期為28.76%。與此同時，險資機構對北交所公司的關注度也有所上升，月度調研個股數由去年9月的4家增至今年9月的9家。

　　調研之外，部分險資今年早已“真金白銀”入市。天相投顧數據顯示，截至上半年末，ETF產品前十大持有人中，險資身影共出現952次，較2022年末增加375次；險資重倉持有的ETF份額更是直接翻倍，達到1282.79億份，較2022年末增加757.05億份。

　　“險資持續(xù)加倉ETF，主要有以下幾方面原因。首先，市場處于一個相對底部區(qū)域，適合保險類資金逐步建倉。同時，ETF相對個股而言波動小，更符合險資配置偏好。其次，資本市場正經歷深刻的變革，固定收益市場面臨利率中樞下移、信用風險加大等挑戰(zhàn)，這使得保險資金需要在權益類資產里尋求高安全性與高回報率資產。再次，ETF的產品類型十分豐富，不僅包括寬基指數ETF，也涵蓋了多個細分行業(yè)主題ETF，過去幾年市場的結構性行情，使得市場上的行業(yè)主題機會層出不窮，保險資金利用這些ETF獲取收益的機會也大幅增加。”生命資產有關負責人對中國證券報記者表示。

　　險資：四季度將整體震蕩向上

　　“股票市場預期最悲觀的階段可能已經過去。”9月下旬，上海某大型險資機構相關負責人告訴中國證券報記者，伴隨前期積累的政策效應由量變逐步引發(fā)質變，以及政策預期的發(fā)酵，市場有望在國慶后出現一輪超跌反彈行情。

　　展望四季度權益市場表現，生命資產有關負責人判斷，將整體震蕩向上，以結構性機會為主，“穩(wěn)增長是2023年的首要工作，流動性環(huán)境預計偏寬松，刺激政策預計將持續(xù)推出。目前，A股估值目前處于歷史偏低水平，相對性價比優(yōu)勢明顯?！?/p>

　　結構上，不同險資機構的偏好稍有不同，但整體而言大致為低估值高股息的優(yōu)質資產、行業(yè)成長空間大的優(yōu)質龍頭及細分小龍頭公司等。

　　“接下來我們重點關注以TMT為代表的前期超跌板塊，以及以白酒、新能源為代表的核心資產?！鄙鲜鰷洗笮碗U資機構相關負責人稱。

　　生命資產有關負責人進一步表示：“我們看好的方向主要有低估值高股息的銀行、保險、煤炭、石油；受產業(yè)政策支持的人工智能；調整時間長，估值相對合理的生物藥、創(chuàng)新藥等。在經歷控費、反腐等一系列政策利空影響下，醫(yī)藥板塊調整時間足夠長，機構持倉也處于低位。”