新華財(cái)經(jīng)北京8月22日電(王媛媛) 今日A股市場上,銀行股繼續(xù)維持強(qiáng)勢,中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行再創(chuàng)歷史新高,上海銀行、江蘇銀行、郵儲銀行、交通銀行等多股再創(chuàng)年內(nèi)新高。
值得注意的是,今年以來,銀行股的漲幅頗為亮眼。2024年內(nèi)銀行股累計(jì)漲幅達(dá)20.22%,在31個(gè)申萬一級行業(yè)中排名第一。在近幾日持續(xù)調(diào)整的市場中,銀行股近五個(gè)交易日累計(jì)漲幅超3%。
銀行股持續(xù)起舞的邏輯是什么?業(yè)內(nèi)分析人士表示,近來銀行股集體走強(qiáng)是其高股息吸引力和市場對于銀行凈息差有望迎來轉(zhuǎn)折等多重因素共振的結(jié)果。
國有大行股屢破最高價(jià)
盡管近期市場整體處于調(diào)整狀態(tài),但上市銀行二級市場表現(xiàn)可圈可點(diǎn),8月以來,多只國有大行股屢屢突破最高價(jià)。中證銀行指數(shù)今日上漲0.85%,該指數(shù)周漲幅2.34%,月漲幅3.81%,年內(nèi)漲幅超過了20%。
8月22日,A股市場銀行板塊震蕩走高。其中,中國銀行股價(jià)一度上漲近3%,報(bào)5.09元,刷新了歷史高點(diǎn),盤尾收于日內(nèi)高點(diǎn)附近。與此同時(shí),建設(shè)銀行高開高走,股價(jià)一度上漲近2%,報(bào)8.26元,最終建設(shè)銀行收漲1.36%;工商銀行股價(jià)同樣創(chuàng)出歷史新高,盤中最高報(bào)6.44元,收漲近2%。除了國有大行外,22日,上海銀行、江蘇銀行、郵儲銀行、交通銀行等多股再創(chuàng)年內(nèi)新高。
國有大行近期表現(xiàn)持續(xù)活躍。8月20日,A股銀行股持續(xù)走強(qiáng),工、農(nóng)、中、建四大國有銀行股價(jià)創(chuàng)歷史新高,年內(nèi)銀行指數(shù)漲幅超過兩成,其中南京銀行、交通銀行、成都銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多只股票漲幅超過40%。
統(tǒng)計(jì)銀行股年內(nèi)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn),從今年漲勢來看,城商行表現(xiàn)最佳,此外,國有大行近期表現(xiàn)相對突出。
多方面因素驅(qū)動銀行板塊行情走強(qiáng)
關(guān)于銀行股逆風(fēng)走強(qiáng)的原因,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,系多重因素共振的結(jié)果。
"最近銀行股集體暴漲,而市場整體走勢低迷,主要還是反映了當(dāng)前投資者比較看重低估值高分紅率的這些股票,分紅收益比較穩(wěn)定的股票符合當(dāng)前投資者的需求。銀行股多數(shù)都屬于低估值高分紅類股票,有的分紅率甚至達(dá)到5%以上?!鼻昂i_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對新華財(cái)經(jīng)表示。
楊德龍認(rèn)為,銀行股近期持續(xù)上漲也是市場風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的體現(xiàn),“因?yàn)橥顿Y者對于后市的信心不足,所以對成長股不感興趣,喜歡業(yè)績穩(wěn)定估值低的藍(lán)籌股,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較低就會使得更多投資者去追捧低估值高股息板塊?!彼f。
巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對新華財(cái)經(jīng)表示,銀行股上漲的核心因素是資金的推動。尤其是今年ETF資金大幅流入并主要加倉滬深300,銀行作為滬深300指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè),明顯受益;第二,資金之外的主要因素在于高股息。經(jīng)濟(jì)修復(fù)弱勢、利率整體下行趨勢下,資金追求高勝率和確定性趨勢下,對銀行股為代表的高股息品種的追逐;此外,銀行業(yè)基本面回升的預(yù)期。房地產(chǎn)政策加碼之下,房價(jià)和市場預(yù)期趨于穩(wěn)定,有助于銀行減少不良貸款以及改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量,基本面改善預(yù)期也給銀行股帶來提振。
財(cái)通證券指出,國有大型銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁背后的主要驅(qū)動力是長端利率的下降,這為追求穩(wěn)定收益的投資者提供了高股息資產(chǎn)的吸引力。
華福證券分析稱,今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅(qū)動因素。一是股息率選股邏輯在板塊內(nèi)的擴(kuò)散,高股息策略從國有行擴(kuò)散到中小行。二是地產(chǎn)政策的放松。三是市場對于銀行凈息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。展望未來,銀行板塊要更多檢驗(yàn)前期政策的效果以及未來基本面的走勢。
業(yè)內(nèi)人士表示,當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性,加之政策利率的穩(wěn)步下行,市場普遍預(yù)期銀行股的業(yè)績低谷或許即將過去。尤為值得注意的是,凈息差這一自2020年起對銀行股業(yè)績構(gòu)成主要挑戰(zhàn)的因素,有望在年底前迎來轉(zhuǎn)折,其降幅預(yù)計(jì)會顯著縮小,并持續(xù)邊際改善。事實(shí)上,從金融監(jiān)管總局八月公布的權(quán)威數(shù)據(jù)中,可以清晰看到商業(yè)銀行凈息差的態(tài)勢已經(jīng)趨于穩(wěn)定,更令人鼓舞的是,股份制商業(yè)銀行的凈息差還實(shí)現(xiàn)了輕微的回升,這無疑為整個(gè)銀行業(yè)的盈利前景增添了積極信號。
8月9日,金融監(jiān)管總局披露的商業(yè)銀行二季度主要監(jiān)管指標(biāo)情況顯示,銀行凈息差為1.54%,較一季度持平,保持企穩(wěn)。其中,大行凈息差較一季度微降,股份行凈息差有所回升,城農(nóng)商行凈息差保持不變。
銀行股還能布局嗎?
分析人士表示,在這輪行情中,被動資金是重要推手,特別是指數(shù)型基金。
數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,主動型基金重倉持有銀行市值為412億元,占主動型基金重倉市值的2.77%,較一季度末提升0.31個(gè)百分點(diǎn);指數(shù)型基金重倉持有銀行市值占比提升1.31個(gè)百分點(diǎn),主要加倉國有大行、股份制銀行。
有機(jī)構(gòu)分析,年內(nèi)銀行板塊的行情背后,資金面是更重要的直接驅(qū)動因素。得益于較高的分紅率以及企穩(wěn)的凈息差,銀行成為風(fēng)險(xiǎn)偏好更低的保險(xiǎn)資金第一大重倉方向。
根據(jù)國家金融總數(shù)公布的數(shù)據(jù),截至2024年6月,財(cái)險(xiǎn)+人身險(xiǎn)(占險(xiǎn)資總規(guī)模的96.6%)合計(jì)持有的股票和基金規(guī)模分別較年初增加1369億和1693億元,而這其中,銀行成為險(xiǎn)資的第一大重倉方向。
如何看待銀行股的下一步行情演繹?楊德龍認(rèn)為,如果是對于追求短期穩(wěn)定回報(bào)的投資者,可以繼續(xù)關(guān)注銀行股的機(jī)會,但站在長期布局的角度,可以關(guān)注一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)傳統(tǒng)白馬股,如消費(fèi)白馬股等前期調(diào)整幅度較大的板塊。
也有業(yè)內(nèi)人士表示,短期來看,目前滬深兩市成交額有所不足,或難以支撐銀行板塊的持續(xù)演繹,因此追高需謹(jǐn)慎。
中信證券研報(bào)稱,目前已有10家上市銀行披露中報(bào)或快報(bào),總體而言上半年量價(jià)協(xié)調(diào)推進(jìn)再平衡,資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí),業(yè)績亦保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)上半年上市銀行整體擴(kuò)表與業(yè)績增速將保持平穩(wěn)。板塊投資來看,當(dāng)前銀行股具備政策支持度和業(yè)績穩(wěn)定性的支撐,疊加金融產(chǎn)品配置偏好邏輯不改,分紅收益空間確定性強(qiáng)。
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